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5月27日，港交所迎来了新的一家生物科技公司——派格生物，而该公司成为了港股18A板块中第72家尚未盈利的企业。尽管在所有的期待中上市，派格生物在挂牌首日的市场表现却不尽人意。开盘后，其股价大幅低开，并一度在交易过程中暴跌超过28%。虽然随后有所回升，但截至收盘，其股价仍较发行价下跌了25.9%。

在这次首次公开募股（IPO）中，派格生物发行了1928.35万股，定价为每股15.60港元，总共募资约3.01亿港元。然而，这次市场表现不佳对基石投资者也造成了一定的财务影响，按现有市价，他们已经损失超过7500万港元。派格生物此次引入了杭州拱墅区国有资本旗下的益泽康医药作为基石投资者，益泽康认购金额高达1.98亿港元，占发售股份的65.82%。

派格生物是一家专注于大分子药物开发的创新企业，创建于2008年。公司在GLP-1类药物领域中拥有丰富的产品线。其中，PB-119作为公司的一项核心产品，已进入商业化冲刺阶段，并被国家药监局受理申请，这是市场上备受瞩目的一款长效GLP-1受体激动剂，主要用于2型糖尿病和肥胖的治疗。

除了PB-119，派格生物还自主研发了包括PB-718在内的多款候选药物。PB-718是一款开创性的GLP-1/GCG双受体激动剂，顺利获得激活GLP-1和胰高血糖素受体，给予显著的减重效果和改善肝脂代谢的潜力。然而，国内治疗2型糖尿病的市场竞争激烈，即便PB-119获批上市，也将面临挑战。

派格生物的其他研发产品如GLP-1/GIP双受体激动剂PB-2301和GLP-1/GIP/GCG三受体激动剂PB-2309等，也被视为具有市场吸引力的资产，不过它们仍处于早期研发阶段，距离为公司市值作出实质性贡献还有一段距离。

此次成功上市对派格生物而言至关重要。根据招股说明书，截至2025年2月28日，公司账面上的现金与现金等价物仅有2656.6万元。顺利获得此次融资，公司筹集的资金将在扣除费用后约为2亿港元。然而，由于公司仍需支持多条产品 линии的研发，未来势必需要顺利获得进一步融资及商业合作来有助于项目进展。

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